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사회적 임팩트 투자

사회적 임팩트 투자

2018년 6월 클라우드 크레딧(이하 우리카지노 회사)은 “사회적 임팩트 투자 선언”을 내놨습니다. 이 기사의 도표를 보았습니다

사회 영향 투자는 빈곤 지원 및 교육 문제와 같은 사회적 문제 해결을 위해 노력하는 기업 및 영역에 투자하고 경제적 수익과 사회적 수익의 양립을 실현하기 위한 최근 전 세계적으로 주목받는 투자 방법입니다.

재래식 리스크와 수익의 두 축을 기반으로한 경제 지표 외에도 세 번째 축인 사회 영향 (사회에 개선을 가져 오는 긍정적인 변화)을 측정합니다. 그 측정 방법에 대해 전 세계적으로 활발한 논의가 이루어지고 있습니다.

이 ‘사회적 임팩트 투자’라는 말이 세계 최초로 공개적으로 등장한 것은 2007년 개최된 록펠러 재단의 회의라고 알려져 있으며, 이후사회적 영향 투자는 국내외에서 큰 성장을 이루고 있다.

일본의 시장 규모는 전 세계적으로 여전히 작지만 2016년 이후 국내 주요 운용사는 일반 투자자를 대상으로 사회 영향 투자를 주제로한 펀드를 만들었습니다. 국내 은행과 증권사들이 판매를 시작하는 등 향후 시장 규모 확대가 기대되고 있습니다.

그렇다면, 이 사회 영향 투자가 어떤 역사를 통해 탄생했는지에 대해 간단히 소개해 드리겠습니다.

말만 들어본 적이 있는 분도 적지 않을까 생각하지만, SRI의 역사는 의외로 오래되고, 그 뿌리는 미국에 금주법을 배경으로 하는 1920년대에도베트남 반전운동의 남은 향인 1960년대라고도 합니다.

SRI의 투자 기법은 ‘부정적 선별’입니다. 부정적 선별이란 미리 정해진 특정한 사회적 혹은 환경에 대한 기준을 충족시키지 못하는 기업을 배제하는 것을 말합니다. 예를 들어, 투자를 검토할 때, 알코올이나 담배를 비롯하여 카지노 게임과 같은 도박, 포르노 같은 사회적으로 바람직하지 않다고 여겨지는 기업을 미리 투자 대상에서 제외하는 것처럼 보입니다.

이 부정적 심사를 위한 투자 기술인 SRI는 당시 사회의 도덕관과 윤리관, 시대에 따른 종교적 가치와 사회적 가치의 영향을 받습니다. 그 후로 맥박이 계속 이어지게 됩니다.

1970년대 유럽에서는 환경과 사회에 기여하는 금융 기관이 필요하다는 논의가 시작되었고, 1980년에는 네덜란드에 "윤리적 은행"이라고 불리는 트리오도스 은행이 탄생했습니다. 이 은행은 여신심사에 부합하는 스크리닝을 진행하고 있으며 SRI의 요소를 가진 금융기관이라고 할 수 있습니다.

이 SRI의 흐름에 변화를 가져온 것은 2006년 유엔이 주도해 출범한 ‘책임투자원칙’입니다. 이 원칙은 6 가지 항목으로 구성되지만 요약하면 세계 환경, 사회 및따라서 우리는 기존의 투자 분석과 의사 결정 프로세스에 대한 지배의 문제를 통합하여 지속 가능한 금융 시스템을 구축해야 합니다.

이 원칙을 바탕으로 환경(Environment), 사회(Social), 통치(Governance) 각각의 영단어의 이니셜을 취한 것이 최근 세계적으로 주목을 받고 있는 ‘ESG 투자’입니다. 닛케이신문에 따르면 2018년 4월 기준으로 ESG 투자의 운용자산은 23조 달러로, ESG 투자는 말 그대로 환경과 사회문제에 대한 대응을 의식한 투자다. 이는 전 세계 운용자산의 약 4분의 1을 차지하고 있습니다.

2018년 6월 현재, 책임 투자 원칙에 동의하고 서명한 세계 금융 기관은 2,000개가 넘는 기업에 속합니다. 일본에서는연금적금관리관리사업의 독립행정법인(GPIF)이 2015년 이 원칙에 서명한 것을 계기로 연금적금관리사업의 수가 60개 이상 증가하고 있다. 세계에서 아직은 적지만 국내에서 ESG 투자에 대한 인지, 도입은 점차 진행되고 있다고 할 수 있습니다.

ESG 투자와 같이 환경과 사회 문제에 초점을 맞추면 일반적으로 "수익 수준의 감소"가 신경 쓰이게 됩니다. 그러나 GPIF 등은 ESG 투자를 채택할 때그것이 갖는 것으로 여겨지는 장기적인 위험 조정 후 수익률 개선 효과도 고려한 데서의 일인 것이 주목할 만합니다.

ESG 투자는 수익 향상의 관점에서 지속적인 금융 시스템 구축 가능성을 높이는 투자 기술이며, 따라서 최근의 투자자의 현저한 유입 증가와 관련이 있는 것으로 간주됩니다.